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盈利增速下行的阶段 成长风格优于价值风格-东方理财

行情分析近期消息面利多不断,三部门联合发布支持上市公司回购股份,证监会松绑再融资;国务院常务会议表示民企融资难融资贵财政部要挺身而出,司法部也表态:近期要平反一批民营企业家冤案,对民企经营中一般违法行为以教育为主。

政策出台有助于悲观预期的修复和改善,市场也将在这一阶段表现出风险偏好提升。

中期角度,需要等待这些政策真正从改善风险偏好逐步转换到对企业盈利的改善,那么市场所期待的市场真正复苏,才有可能出现。

货币政策在转向后6个月左右,政策效果才能传导到实体经济上;基础设施建设投资在加速启动后的3-6月内有望引起固定资产投资增速乃至经济增速的显著变化。

商务部最新发布的报告显示,中国对外贸保持稳中向好态势,当前外部环境对中国外贸的影响总体有限。

推荐关注在当前盈利增速下行的阶段,市场会赋予增长属性更高的定价,成长风格将会优于价值风格。

操作上不要追高,逢低适度加仓。

建议关注受宏观经济走弱影响较小的行业板块。

一是本身行业就具有弱周期属性的板块,包括内生增速稳健的医药,受益军改落地、军品订单恢复增长的军工;二是处于渗透率快速提升或规模扩张的成长型行业,包括云计算、企业级IT服务、5G、免税、新能源产业链等。

(文章来源:微信公众号嘉财万贯)

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